キャリートレード(キャリー取引)とは? キャリートレード(キャリー取引)は、低金利通貨で資金を調達し、高金利通貨に投資することで利ザヤを稼ぐ戦略です。機関投資家やヘッジファンドでも大変人気のある戦略であり、基本的にはレバレッジを大きくかけることでインカム収入をより高めようとします。 2国間の金利差(スプレッド)が大きいほど高い利ザヤが期待できます。ただし、為替リスクが伴うのであくまでも為替レートが一定であれば高い利ザヤを得られますが、保有している高金利通貨が減価すると為替差損が発生します。 金利平価説によれば、高金利通貨は低金利通貨に対して減価することから、利ザヤを得ることが出来ないと主張していますが、低いボラティリティの局面や高金利通貨の利上げ期待が高まる局面では有効な戦略であると考えられています。 特に豪ドル/日本円は金利差 … [Read more...] about キャリートレード(キャリー取引)とは?分かりやすく説明する。
Archives for 9月 2022
『為替レートの決定理論』―金利平価説とは?わかりやすく説明する。
金利平価説の考え方 為替レートの決定において、金利平価説という理論があります。この理論は、2国間で金利差があった場合、期待される収益率はどちらの国に投資をしても同じになることを主張します。 例えば、あなたが日本の金利は低いから、金利が高いアメリカに投資すれば良いのではと考えます。確かに、日本の政策金利は-0.1%に対して、アメリカの政策金利は現在3%です。(2022/9/24時点) これだけを見ると、円を売ってドル預金しておいた方が高い金利が付くのでドルを買いたいという人が増えますよね。実際に2022年9月、米国の急速な利上げにより米ドル預金の需要が高まっています。 ただし金利平価説によれば、金利の高い米ドルで預金したとしても為替損(ドルが円に対して下落する)によって、収益を得られないという考え方です。 つまり、金 … [Read more...] about 『為替レートの決定理論』―金利平価説とは?わかりやすく説明する。
日本国債プライシングの単位について(もう、し、こつ、づよ、あま?)
国債の売買において、頻繁に使われる単位があります。それが、もう、し、こつです。日常で生活していても使うことがないので、いちもうにしづよと言われたらまるで呪文のように聞こえてしまうでしょう。ここでは、この日本国債のプライシングに使われる単位の説明をします。 野球で、あの打者は3割6分2厘だ。と聞いたことはあるでしょう。 ちなみに3割6分2厘というのは 3割6分2厘 = 36.2%(0.362) を表しています。 国債のプライシングには、価格ではなく利回りを使うので、野球の打率と同じように%表示で現在の値段を表します。国債の利回りには、割、分、厘よりも更に細かい、もう(毛) し(糸) こつ(忽) というような普段の生活では使わない単位を使ってプライシングをします。 例えば、国債のプライシングで、債券営業が10年367回の … [Read more...] about 日本国債プライシングの単位について(もう、し、こつ、づよ、あま?)